近日，朋友圈再度传出“重磅消息”！桐乡、绍兴、宁波等地多家聚酯工厂传闻将逐步展开集中检修。

众所周知，聚酯装置的集中检修即意味着供应量的减少，而目前离春节尚有近2个月的时间，还没有到终端织造集中放假的时间。那么，此时的集中检修会否带来一轮新的上涨行情呢？

聚酯产业链原材料价格下跌！

近一年来，受石油价格波动的影响，与石油密切相关联的中下游化工企业和制造企业，共同构建的产业链（如：石油-石脑油-PX-PTA-化纤厂-纺织厂-服装厂），也不同程度地迎来了全新的行业现状和挑战。

受石油价格接连下跌影响，同时带动着诸如PTA（主要化纤原料）等中下游石油化工原材料价格也出现了不同程度的下跌。

原材料PTA价格跌跌不休

生产PTA的石化企业也停产检修

近期PTA价格跌跌不休，但在整个化工产业链体系中，诸多中下游的化工企业和制造企业并未就此真正受益，反而正遭遇着市场价格跌幅过多，下游整体需求不旺的双重考验。

据中国纺织网数据显示，PTA（华东）市场价格自今年8月底至9月中旬在9200元/吨进行高位盘整之后，便迅速开始进入到间接性的下滑通道中。截至11月21日，PTA（华东）的产品价格为6568.89元/吨，对比跌幅达到了25.46%。

在上海远郊奉贤的一个化工园区内，一家主营生产PTA的石化企业正在进行着一年一次的停产大整修工作，夜幕下平日里机器彻夜轰鸣、灯光通亮的厂区内，明显要暗淡与安静了不少。

与往年相比，今年检修机器明显早一些。11月22日，工厂门口值班室的安保师傅告诉记者，工厂停产维修期间工人仍正常到厂上班，但工作内容并不是生产，而是检修器械与设备。

“价格跌了很久，导致上个月开始公司不挣钱了。”一位不愿具名的该企业相关知情人员告诉记者，工厂选择在这个时间点提前进行停产整修工作，实际上也是企业面对当前生产经营压力下的无奈之举。

据其介绍，国际石油价格连续下跌，PTA价格在产业环境的影响下，价格下调的幅度较大。与此同时，企业生产所需的上游原材料PX价格却仍旧坚挺，由此造成了当前企业生产PTA不得不面对利润空间骤降的困局。

不得不提的是，在整个类似由石油-石脑油-PX-PTA-化纤厂-纺织厂-服装厂等模式所构成的产业链传导体系中，令当前PTA生产企业如鲠在喉的是，上游原料PX价格因国内产能有限，在整体市场进口依赖度高企、以及市场供需不平衡的格局影响下，其价格受石油价格波动的影响远不如PTA这般起伏，这也导致当前生产PTA的利润空间大大折扣。

加上此前油价飙升时，PTA趁势涨价，价格一路飙升后，引发下游企业抗议与市场管控，也可能导致这一轮价格的崩塌。一位工作人员解释称，PTA价格经过这一轮石油的涨跌波动，基本回到了以前的价格状态。

乏力的下游需求：

事实上，导致当前部分生产PTA的化工企业停产的原因中，除了价格下滑较快之外，终端消费需求的不足也是不可忽视的关键要素。

一位知情工作人员说到：“当前整体宏观经济面临下行压力较大，反映在产品需求端的整体乏力，开始逐渐传导至化工产业链的中上游企业的生产环节中，让整个市场中的PTA产量明显有些过剩"。

当前不少处在石油产业链末端的生产制造类企业，如纺织制衣、模具制造等正面临着订单减少、旺季缩短的现状。这就造成了原材料价格虽已下跌，企业也没有受益很多。

“经济不好，下游企业的订单减少，传导至中游化工企业后，也会导致生产的调整与减量。”一位在上海长期从事化工行业的业内人士解释称，从整体石油的产业链构成而言，中下游化工企业中除了部分生产类似PX的企业，大多企业也都正在面临着利润趋薄的困局。

上一波集中检修期，

POY和FDY利润暴涨超1000元/吨！

其实，在今年下半年跌宕起伏的行情中，聚酯工厂集中检修已经不是第一次。早在9月份，聚酯工厂就因为亏损加剧和“金九银十”未能如期而至而纷纷减产，聚酯负荷一度从九月初的90%以上快速下滑至不足80%。

大规模的聚酯减产迅速为聚酯产品扭转了局势，在九月中上旬的大半个月时间里，POY150D现金流利润从250元/吨左右水平快速上涨至超过1500元/吨；FDY150D利润也同步上涨。

可以说，九月份的这波行情，最根本的原因就在于聚酯工厂的集中检修！

集中检修再度来袭！行情能否再度上扬？

库存高低是聚酯工厂涨价或挺价的底气所在。由下图可见，经过上周的集中去库存，目前聚酯工厂库存出现了明显的下降。截至上周五，POY库存下滑至12天左右，FDY和DTY库存也基本保持在15天左右。

可见，困扰聚酯工厂已久的库存难题已经在一定程度上得到了解决，聚酯工厂具备一定的涨价底气。

此外，从目前的利润情况来看，聚酯工厂的利润水平已经基本回到了亏损状态，POY更是创出了今年以来的最差利润，亏损幅度一度接近400元/吨。

可见，改善利润已经成为聚酯工厂的当务之急。

但是，目前疲软的终端需求依然是阻扰聚酯复苏的核心因素！但无论如何，聚酯装置的集中检修对聚酯产品利润而言无疑是一大利好，在此推动之下，聚酯行情能否在年前再度掀起上涨行情呢？让我们拭目以待！