从前期的市场博弈过程、当前上下游的库存数据、可以预期的未来买卖需求力度，也可以看出节后可涨的苗头，但是既是预判就存在失误的风险，所以本文选择一段已成的历史，以此为原版，进行相似分析。秉承冷冰数据推理的风格，为您揭示年后拉涨操作势在必行的真相。文章涉及到的数据，全部以丙烯酸丁酯相关统计数据为例。

上涨为大概率事件

历史记录证明，按照月均价计算，每一年新年伊始，农历正月，对应的公历2月，行情上涨的概率较大。有多大呢？数据表明，上涨的概率高达77%。据此观察，年后上涨几乎以压倒性的胜利形成趋势。

以华东市场丙烯酸丁酯为例研究，2018年1月均价8974元/吨，2月均价9004元/吨，上涨30元/吨，涨幅较小，好像没什么说服力，其实不然。

2018年春节为2月16日，以这一天为分界线，对比前后四周的平均价格水平，前四周平均9000元/吨，后四周平均9432元/吨，上涨432元/吨。

库存担忧可以解除

市场上存在一种比较一致的声音，春节期间，下游停车或者降负明显，但是相比较而言，上游运行正常，那么春节期间累计的库存压力，会不会对市场形成威胁呢？按照惯例，我会贴一张图让大家自己琢磨，即如下图所示：

但是，一眼很难看出，A、B两个区域面积的大小。

为了进一步解释说明，我们用春节前后各四周的时间，测量丁酯社会库存增长量，由此得出下表：

 表1 春节前后丙烯酸丁酯库存增长量

接下来用上一年的国内月度需求平均数为基数，分析春节前后共8周的时间内库存增长压力：2018年为40.9%，2019年为40.56%。仅从库存增长压力数比较，2019年春节期间增加的库存压力比2018年略小。而且从目前下游工厂低备货量来看，后续丁酯产出向下游流通的渠道是无阻碍的。据此建议可以解除库存增长阻碍行情的担忧了。

风险提示：警惕反弹力度

表2 差值对比

通过给2019年年前丙烯酸丁酯市场价格与装置边际利润赋值，并与2018年相比，2019年春节之后市场风险主要体现在反弹动力不及2018年。

不过影响行情的最大因素始终是供需，而且两年的起点价格都是低于年均价，装置亏损为背景，因此反弹动力更有可能的是影响反弹幅度，而非行情方向。不过既然是从成本与价格角度考虑幅度的问题，则还需要配合年后原油与原料走势综合参考，最近原料封面的分析文章，会及时连接分享，请注意查看。另外需要提醒，从历史行情来看，3月的上涨概率也是77%。

最后本着认真负责的态度，提示市场参与者“投资有风险，买卖须谨慎。”