1、对韩国、台湾、美国苯乙烯反倾销成立

2018年6月22日，商务部发布2018年第43号公告，公布对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯反倾销调查的最终裁定，裁定原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯存在倾销，决定自2018年6月23日起，对上述产品征收反倾销税,税率为3.8%-55.7%不等，征收期限为5年。反倾销事件，导致全球性货源贸易流向的重新配置。

表1 反倾销税率统计

2、反倾销对韩国、美国货源抑制作用明显

反倾销对韩国、美国货源抑制作用明显。依据1-10月份数据，韩国货源占比由前期的35%下滑到2018年的13.4%；美国货源货源占比由9.5-12%下滑到4.7%。

表2 苯乙烯进口按国别统计

3、国内外运行环境复杂多变，苯乙烯市场演绎暴涨暴跌行情

反倾销导致全球货源流向配置不均、国内装置检修集中及业内对市场误判等多种因素堆积，导致国内货源供应阶段性失衡,从而引发极端行情。其中，6月4日江苏现货市场成交一度冲至14000元/吨，创自2008年5月16日以来新高。11月底，外围利空重压，国内供需失衡，纯苯、乙烯直线跳水，现货市场一度跌至8200元/吨，创自2016年8月23日以来新低。

4、苯乙烯生产厂家全年利润丰厚，维持高负荷运转

2018年，业内主导做多思路，导致纯苯港口库存常年居高难下，而且部分货源成本高达900美元/吨，无法流通。高企的社会库存压制纯苯终年低位运行。乙烯情况相似，PE需求低迷，东北亚乙烯供应过剩及受欧洲货源冲击，价格一路探低。原料常年低位运行，苯乙烯行业全年保持丰厚利润，厂家维持高负荷运转。

5、国内新装置投产及反倾销双重作用，苯乙烯进口依存度再降

海湾化学50万吨、安徽昊源26万吨装置投产，国产货源替代部分进口货源，反倾销导致进口缩量。国内新装置投产及反倾销双重作用，2018年，苯乙烯进口依存度再降。

6、内外盘多保持顺挂局面

RMB市场走势强于美金市场，2018年，除个别月份外，内外盘多保持顺挂局面。下表中美金价格，依据各月份海关进口均价及当月平均汇率计算而得。

表3 苯乙烯内外盘价格对比

7、2019-2022年间，国内苯乙烯行业产能呈爆发式增长

来来几年内，国内苯乙烯行业仍保持高速扩能。据卓创统计,2018-2022年间，国内计划有833.2万吨的产能投入商业运营。预计2020年前后，国内呈现货源过剩局面。

8、产能过剩局面难改，苯乙烯主要下游行业扩能停滞

产能过剩局面难改，苯乙烯主要下游行业扩能停滞。依据现有调研，2019-2022年间，下游扩产计划，仅EPS 32万吨、ABS 20万，下游扩能增速远远滞后于苯乙烯行业增速。

表4 主要下游行业扩能统计