近年来，环保意识逐渐增强，含有一定毒性的传统邻苯类增塑剂需求逐步下降，尤其在食品接触类产品、医疗用品和玩具中，环保类增塑剂关注度日渐提升，环氧大豆油作为环保类增塑剂，但并未受社会环保意识的明显推动，其行业发展速度仍较为缓慢。

2018年ESO市场表现整体平淡无奇，行业标准缺乏等行业问题仍存，厂家在维持一定利润空间下，保守操作为主。

图1

从图1可以看出，ESO产能呈现下滑态势，部分ESO装置逐步淘汰，产量低位震荡，行业平均开工负荷不高。2018年国内ESO产能为84.06万吨，产量预计为42万吨附近，平均开工率49.96%。其产品性质和行业存在的一些问题限制了ESO需求的增长，而需求决定供应，从而导致行业开工负荷持续不高。

从物理性质方面看，ESO为淡黄色粘稠液体且带有刺激气味，相比于DOP等无色增塑剂，对多数客户吸引有限，另外，ESO的分子量偏大，使其在软制品上不能完全替代DOP、DOTP等,只能部分替代，因ESO与PVC的相容性不如DOP好（俗称“出油”），使其在PVC软制品领域应用更为受限。同时ESO对电性能和阻燃性能的损失有一定的影响，不能够在高阻燃绝缘料中大量使用ESO，亦一定程度上制约了ESO体系在高阻燃绝缘料中的应用。

从行业及市场运行情况看，环氧值是ESO的特性指标，目前市场仍缺乏统一的行业标准，厂家之间同一环氧值ESO产品质量亦存在一定差异，整体市场稍显混乱。另外，虽目前DOP与ESO价差有所放大，以华南市场为例，2018年1-10月份DOP与ESO价差最高值为2700元/吨，最低值为550元/吨，平均价差为1346.34元/吨，较去年同期636.11元/吨上涨710.23元/吨，但仍处于中等水平，终端用户对ESO的采购力度仍显一般。

图2

华南地区ESO及相关产品价格涨跌表

2018年ESO市场大致呈现震荡下滑态势，其中华南地区ESO环氧值6.0均价为7781.77元/吨，最低值为7375元/吨，最高值为8100元/吨，高低价差725元/吨。原料价格变化是影响ESO价格的直接因素，厂家在保持一定利润空间下，报盘价根据成本变化灵活调整。1-10月份平均毛利润为791.87元/吨，较去年同期变化不大。

短期来看，11-12月份ESO市场窄幅震荡为主，下游用户刚需询盘居多，12月中下旬有望开启节前备货行情，建议密切关注。长期来看，在性能方面有所欠缺和行业标准尚未统一下，ESO行业仍有待发展：力取规模化生产，促进国家统一标准的推出，加速开发高环氧值的环氧大豆油，进一步降低产品颜色、提高产品热稳定性等。