回顾过去传统的“金九银十”，今年环丙市场的整体表现不尽人意，业者在一波波的期待中始终保持的谨慎态度。而高盈利能力年内也明显“褪色”，九月需求端复苏迟缓，亮点匮乏。国庆长假前后，假日效应逐步发酵，不断撩拨环丙市场多空“神经”，环丙筑底反弹，十月多空双方依旧不甘寂寞，共振效应下环丙行情如何演绎仍是业者关注的重中之重！

年初至今，环丙整体走势呈现锯齿波动，一季度环丙市场受春节效应影响，整体价格向下调整；二季度高开低走，需求淡季效应表现突出，6月下旬价格一度跌破9000元/吨大关，创下自2017年4月以来新低；三季度环丙市场呈现不规则“M型”走势，受成本支撑及台风过境及政策不可抗力利好刺激，7月、8月、9月市场走出了不同程度的“倒V”走势，特别是8月在台风及装置异常等不可抗力利好刺激下，市场一度连续上涨超过20天，现货价格一度涨至10600元/吨附近，创下自4月以来新高。然需求不足拖累，环丙9月未能锻造“金九”行情，整体表现仅为“及格”。

9月中旬原油遭遇“黑天鹅事件”利好刺激，原料丙烯、液氯双双上涨，环丙成本支撑下，价格推高至10400-10500元/吨。随后原油暴跌，加之国庆假日在即，担忧危化品运输管控影响，环丙市场高位回跌，很快击穿万元关口，传统需求旺季效应不足。临近月底，卖方继续布局假期行情，节前积极降价出货，环丙下探至9600元/吨。

回顾以往的国庆假日对环丙市场的主要影响在于危化品运输管控，但今年恰逢祖国70周年阅兵大庆，关于长江以北部分地区化工生产企业限产消息不绝于耳，一度令环丙多头激动不已。但临近月底，环丙工厂除滨化提前降负外，剩余北方装置几乎未受国庆阅兵影响，行业开工维持相对稳定状态，即便节前库存压力可控，但考虑假期七天库存转嫁的难度，环丙工厂节前积极主动降价促销。

另外年初至今进口量连续保持增量态势，华东地区供应充裕较以往有了较大改观，节前下游跨区域集中补仓迹象减弱，故供应充裕令价格面临较大承压，该点也是节前环丙跌价的重要原因之一。

而需求不足，是今年环丙、聚醚产业链最令人唏嘘不已的地方，全球经济疲软，中美贸易纷争，美国对华出口床垫提起的高额反倾销税等都令下游及终端需求受损，自下而上阻碍环丙大涨。节前一周环丙累计下跌超过500元/吨至9600元/吨一线筑底，跌幅达5.1%。

国庆假期，鑫岳、大沽装置适度降负，滨化继续维持低负荷运行，主力下游聚醚工厂几无检修，山东环丙工厂以交付北方订单为主。假期中段下游突然发力，集中采购，助力山东主流环丙工厂库存转嫁顺畅，故价格于9600元/吨一线止跌反弹。假期内，原料液氯先抑后扬，成本支撑增加进一步助推环丙价格上行，假日期间环丙连日反弹至万元关口，累计上行超过400元/吨。

节后环丙市场消化假期涨幅为主，山东新单续涨动力不足，关于十月后期走势多空分歧较为明显。以下为十月可能发生的多空因子，整体评估月内走势呈现先扬后抑趋势。

利多因子：1、假日及节后环丙工厂库存维持相对低位水平

2、节后山东部分环丙工厂计划例行检修，预计损失量能3000吨左右

3、原料液氯价格高位，成本支撑犹存

4、预计十月下游需求仍将缓慢复苏，特别是软泡聚醚需求增量好于三季度初

5、中海壳牌聚醚月下旬计划检修，或利好聚醚价格

6、受九月中旬沙特油田遇袭影响，沙特聚醚装置负荷略降；另外节前韩国一码头船只意外 起火，对陶氏泰国聚醚生产或造成影响，届时陶氏聚醚东南亚外销量或减少，或利多国内聚醚工厂出口

利空因子：1、环丙现货供应充裕，特别华东区域；预计本月进口量依旧维持较高水平，且因华南某大厂聚醚装置检修，环丙外放量大大增加，会一进步加剧华东供应压力，从而倒挤山东货源回流北方，利空价格。

2、十月部分下游聚醚及丙二醇装置例行检修，检修时间约为5-15天。

3、外围消息面利空犹存，美国制造业、就业数据弱于预期。原油方面，沙特复产、伊朗风险降温、美油增产，令供应中断预期转为放大供大于求矛盾。