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焦点:中美贸易加征关税对环氧丙烷市场影响解析

来源(石化资源)   2019-05-21 09:52:20

2019年5月9日,美国政府宣布,自2019年5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。美方上述措施导致中美经贸摩擦升级,违背中美双方通过磋商解决贸易分歧的共识,国务院关税税则委员会决定,自2019年6月1日0时起,对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分,提高加征关税税率,分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品,仍继续加征5%关税。

税委会公告〔2018〕8号)中部分商品,提高加征关税税率,按照《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品(第二批)加征关税的公告》(税委会公告〔2018〕6号)公告的税率实施。对附件3所列974个税目商品,实施加征10%的关税,其中税则号为:29102000的环氧丙烷赫然在列。

环氧丙烷又名氧化丙烯、甲基环氧乙烷,是非常重要的有机化合物原料,是仅次于聚丙烯的第二大丙烯类衍生物。

尽管近年来环氧丙烷新增产能不断投放,进口依存度先抑后扬,但截至目前国内环氧丙烷供需格局依旧处于弱平衡中。如图1所示,2014-2018年环氧丙烷产能增速达5%,截至2018年底中国环氧丙烷工厂18家,累计产能达324.5万吨,同比持平。近五年环氧丙烷产量快速增长,五年年均增速7%。2018年环氧丙烷产量283.4万吨,同比增长7.8%。2014-2018年中国环氧丙烷消费量年均增长率为4.4%,远远慢于供应增长。2018年中国环氧丙烷消费量达到306.4万吨,同比增长6%。

2018年中国环氧丙烷总供应量为311.6万吨,其中以国产货源为主,占供应总量91%,进口货源仅占供应总量9%。

2014-2018年我国环氧丙烷进口量及进口依存度呈“W型”走势,五年间环氧丙烷进口年均增长率为-11%。其中2015年我国环氧丙烷进口量宽幅骤降,截止当年底环氧丙烷进口量能缩减至26万吨,仅占到当年中国环氧丙烷消费量的10%。2017年7月环氧丙烷进口量仅为0.78万吨,创下自2008年金融危机后环氧丙烷单月进口量最低水平。2018年进口量略有回升至28.2万吨,同比增长21%。

表 2014-2018年原产自美国环氧丙烷进口量及占比

2014-2018年,中国进口环氧丙烷中原产自美国的货源占比总量不高,仅为14.7%,其中2016年原产自美国的环氧丙烷进口量达11.6万吨,占当年进口总量的38.7%,创下历史新高。2018年中国进口原自美国货源量仅为2.23万吨,不足当年供应总量的1%。美国货源属于远洋货源,货物运距及交割周期长,运费高,加之相应的关税、增值税等,抵达国内后成本优势不明显。

近五年间活跃在中国市场的美国货源主要为陶氏、利安德、亨斯迈等,其中部分自用、部分为进出口货物转储,真正流通到市场的以利安德货源为主。此次中国对原产自美国进口环氧丙烷加征10%关税,对环氧丙烷市场整体影响相对有限。据卓创资讯监测,2019年1-4月预计中国进口原产自美国环氧丙烷货量不超过1万吨,占年内进口总量的7%左右,而真正流通于现货市场的货物量仅占进口总量的3%。而这3%的数量中九成以上的下游企业是采取进料加工手册(进料加工手册的货物都是保税进口),故其加征关税对实体企业影响同样有限。

中美双方额外加征关税对环氧丙下游及终端产品影响分析

此次中美贸易纷争“战火”重燃,中美双方分别对部分商品加征额外关税,虽对环氧丙烷市场影响有限,但对部分下游、终端等产品进出口贸易产生深远影响。

美国公布的对原产自中国进口的340亿+160亿商品清单中,与环氧丙烷相关的下游及终端产品分别额外加征25%关税。因偏上游端原料产品出口至美国量能较少,影响相对较小,但对于部分终端产成品,例如家电、床垫、汽车等影响较大。

其中终端产品床垫部分除额外加征关税,2019年4月美国对原产自中国的部分进口床垫提起了超过100%的高额反倾销税,而该项政策对我国大量出口的床垫业务带来较大阻力。从需求传导角度看,该政策利空中国内外贸易,对国内海绵、聚醚甚至环氧丙烷消费产生抑制作用。

从去年下半年起,国内部分终端海绵厂、鞋材厂为规避关税风险,逐步将产业迁移出国门,产业外移集中分布在亚太周边,最明显的聚集地在东南亚附近,特别是越南、印度、柬埔寨等国家,预计年内上述国家对美出口贸易量将呈增长趋势。

除此之外,美国提出的额外加征关税对阻燃剂市场影响也较为明显,据卓创统计,每年出口至美国的TCPP不少于4万吨。由于TCPP工厂出口形势多为进料加工手册,如果出口市场受压,那么理论上将一定程度抑制进口环氧丙烷消费量,那么倒挤出来的进口环氧丙烷将进一步加剧国内供应压力,对价格形成利空。

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