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警惕醋酸市场再陷过剩

来源(石化资源)   2019-05-13 16:01:18

今年以来,国内醋酸市场表现欠佳,市场总体呈现持续持续下滑的态势,截止5月上旬,华东地区的价格在2600元(吨价,下同)附近徘徊,较年初的水平已缩水700元,跌幅超过20%。


  长期以来,国内醋酸市场过剩是常态,化工在线统计,国内产能在进入新千年后呈现逐年增长趋势,截止2015年底时高峰产能约千万吨,但当年产量不到6000万吨,整体开工率低迷。在此背景下,醋酸的利润情况并不乐观,甚至在盈利线上下波动,因此2016年后新增产能有限。加之行业积极去产能,国内醋酸产能在最近两三年不增反减,然而下游行业却在不断发展,醋酸乙烯、PTA、双乙烯酮、氯乙酸等产品不同程度的存在增长。并且随着印度地区经济的发展,对醋酸的需求量大幅提升,而中国则是印度进口的主要来源国。从2016年起,醋酸供需格局悄然改变,价格也逐步摆脱了之前的萎靡不振,逐步攀升。此外,2018年4-5月份英国BP及美国伊士曼装置遭遇不可抗力,导致欧美市场货源持续紧缺,当年国内醋酸出口呈现井喷态势。多重因素的推动下,国内醋酸供需格局逐步转变为相对偏紧甚至供不应求,2018年企业出现长时间段超卖、缺货等现象,推动价格在当年的5月末6月初时创下了5500元的近十年来高点。


  随着醋酸供需由产能过剩转为供不应求,其盈利水平也发生了翻天覆地的变化。相对于往年的薄利及在成本线附近挣扎的情况,2018年国内醋酸属于暴利产品,其与原料甲醇的价差保持在1000元以上,最高时突破2000元。在爆红利润的吸引下,醋酸的投资项目消息不断。如大连恒力的35万吨/年装置计划2019年投产,广西华谊能源化工有限公司位于钦州的一期工业气体岛项目包括120万吨/年的醋酸项目。另外还有内蒙古鄂尔多斯市信耐能源化工股份有限公司60万吨/年醋酸项目,以及建滔集团在湖北荆州的煤化工项目包含160万吨/年醋酸项目等。


  短期来看,目前醋酸价格已经触及去年来的最低点。出口井喷对市场的拉动效应在去年下半年已逐渐退去,今年醋酸市场整体缺乏利好刺激,价格延续了去年从高点滑落的走势,行情虽偶有起伏但整体跌势不止。5月份国内醋酸市场预计继续下行。供应面,虽然5月份义马及上海吴泾大装置计划检修,但4月份检修集中,因此5月份企业开工率预期高于4月份,供应水平仍较高。“五一”期间因假期及运输不畅,节后企业出货压力不同程度提升,将对价格持续施压。需求面,5月份起市场逐步转入传统需求淡季,受各地安检及环保等影响,市场走货仍显不畅。出口预期仍一般,常规预期为主。成本面,4月底国内甲醇市场加速下跌,节后整体看甲醇现货面或维持弱势走跌趋势。考虑到目前醋酸利润空间有限,部分企业已处于成本线上下,因此5月份企业价格调整更大程度上需要参照原料甲醇走势。由此整体考虑,预计5月份国内冰醋酸市场仍将走软,试探2500元,但考虑到成本面价格下行空间或有限。


  长期来看,此前国内醋酸市场供需状况的改善使行业又迎来新一波的投资潮。但需要警惕的是,行业结构调整、需求改善、出口向好等多重因素对市场的提振效果看起来在消退,新增产能的扩张有可能使醋酸行业再次陷入过剩的尴尬境地。

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